1月3日，特斯拉宣布国产Model3降价，7日，马斯克交付了首批国产Model3。消息一出，A股市场相关特斯拉供应商股价应声大涨。特斯拉国产化带给国内供应商无限遐想，令人想起苹果公司曾带给国内供应商的诸多荣光。

  iPhone系列问世后，在其高增长红利下，A股供应商业绩和股价双双高增长。以蓝思科技（300433.SZ）为例，其供应iPhone的视窗防护玻璃，苹果公司常年为其第一大客户，销售占比曾高达60%以上，在iPhone销量带动下其市值曾高达千亿元。

  特斯拉在行业颠覆性、产品认可度、产业链长度及广度、产品单体价值等方面均不亚于苹果。随着特斯拉国产化推进，未来其产业链有望复制甚至超越苹果产业链对国内企业的拉动效应，特斯拉的国内供应商有望迎来爆发期。

  那么，特斯拉在A股的供应商主要有哪些？其向特斯拉提供什么产品？哪些将最受益于特斯拉的国产化？哪些有望替代国外的供应商？时代商学院将为你一一揭晓。

  据不完全统计，特斯拉A股相关供应商超百家，这一些企业直接或间接向特斯拉供应其产品。如图表1所示：

  可以看出，A股多数特斯拉供应商间接向特斯拉供应产品，他们的产品并不直接供应特斯拉，而是通过直接供应商进入特斯拉供应链。由于并未与特斯拉产生直接联系，此类供应模式通常意味着其在供应链中的地位不高。

  特斯拉的A股直接供应商，依然以供应传统汽车零部件为主，此类零部件的主要特征为同时适用于燃油车与电动车。如模塑科技（000700.SZ）的前后保险杠、奥特佳（002239.SZ）的汽车空调、拓普集团（601698.SH）的铝合金底盘等。

  因此，总的来看，特斯拉A股相关供应商依然存在两方面的不足，一是立即进入特斯拉供应商名单的企业比例不高；二是依然以供应传统汽车零部件为主。

  不过，特斯拉国产化率低也带来大量的替代空间。我国是全球新能源汽车产销第一大国，自2015年以来，新能源汽车的产销量与保有量均占据全球市场的50%以上，新能源汽车产业链的发展也走在世界前列。毫无疑问，新能源汽车产业链中，我国正在诞生一批具有全球竞争力的企业。随着特斯拉在国内建厂，国产化率的提升成为必然。

  降价与首批国产Model3交付的消息出来后，A股相关供应商股价的上着的幅度，某些特定的程度代表着市场的看法。

  数据显示，1月3—19日，A股111家特斯拉相关供应商平均涨幅达9.68%，而同期上证指数下跌0.31%。其中，涨幅超50%的有2家，涨幅在10%-50%的有39家，涨幅在10%以下的有71家。

  涨幅前十名的企业，某一些程度上代表着市场最看好的10家特斯拉供应商，如下图所示。

  涨幅第二的企业，是被誉为A股最纯正特斯拉供应商的旭升股份（603305.SH），其公告显示，2018年该公司高达61.08%的收入来自特斯拉，主要向特斯拉供应精密铝合金部件。

  从基本面看，时代商学院认为，长期向特斯拉供货，确立了稳定合作伙伴关系的A股供应商，更有希望受益于特斯拉国产化。

  原本这些供应商可能仅作为二级供应商，仅向特斯拉供应小比例的产品。国内工厂产能开始释放后，有可能取代国外供应商，成为特斯拉的一级供应商，拥有更加广阔的成长空间。

  相比刚刚进入特斯拉供应链，甚至仅仅是确定了合作意向的企业，这些长期与特斯拉合作的供应商，获得收益的确定性更高。

  国内存在部分与特斯拉常年合作的企业，其中的代表就包括旭升股份（603305.SH）。资料显示，旭升股份（603305.SH）自2013 年开始与特斯拉开展合作，在同步研发能力、产品设计能力、产品质量和良品率、反应速度、性价比等各方面得到了特斯拉的高度认可，成为特斯拉的一级供应商。

  随着与特斯拉的稳定合作，旭升股份（603305.SH）的营收随着特斯拉汽车销量的增长而增长。2014 年至 2019 年 6 月末，公司对特斯拉的出售的收益分别为 0.29亿元、1.76亿元、3.22亿元、4.17亿元、6.74亿元、2.62亿元，占公司营收比例分别为 15.41%、50.27%、56.61%、56.46%、61.51%、52.09%。目前，旭升股份（603305.SH）已与特斯拉上海就动力系统壳体、电池壳体、车身零部件、底盘等新能源汽车零部件开展了前期合作。

  因为常年稳定的合作伙伴关系，双方协定，同等条件下特斯拉上海生产的 Model 3 中的散热器、电机壳体、变速箱壳体等产品将由旭升股份（603305.SH）独家供应。

  此外，地理位置也很重要，由于特斯拉选择在上海建厂，因此大部分配套厂商分布在长三角及附近地区，将利于快速响应及运输。

  时代商学院统计了部分主要由国外供应商占据的特斯拉供应链环节，以及有望取代这些国外供应商的国内企业。

  整体来看，在一些重要的供应链环节，依然很少见到国内企业的身影。一方面由于这些环节上的多数企业成立时间比较短，较国际企业有一定的技术差距；另一方面，特斯拉定位高端，追求性能、稳定性胜于追求低价。因此，更偏向于采购国际企业产品。

  以动力电池为例，最受关注的续航能力取决于动力电池性能，其重要性不言而喻。而当前国内多数企业与松下、LG化学等国际巨头在电池性能上仍存在一定差距，因此即使特斯拉愿意采用国内动力电池，其进度预计也不会太快。

  未来比较有希望进入特斯拉供应链的动力电池企业包括宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、孚能科技等国内领先的动力电池厂。宁德时代（300750.SZ）是全球最大的动力电池企业，其2018年的出货量已超过松下位居全球第一，已进入国内大部分动力汽车企业的供应商名单，还与宝马汽车签订了500多亿元人民币的订单。

  汽车行业中，车身、内外饰等技术壁垒低、靠拼成本的制造属性行业，由于人工、原材料更便宜等因素，大部分国内厂商相对国际厂商而言已掌握相关技术且更具成本优势，在特斯拉降成本需求下大概率优先进行国产化替代。